六零小说

§第8章 区块链资产管理（第2页）

有鉴于此，目前我国邮政储蓄银行已经在资产托管领域建立了基于区块链技术的资产托管系统，实践证明能够压缩现有业务流程60%至80%[3]，并且在此基础上，还可以实现多方信息实时共享，并可自动判断交易的合规性和规范性，这就是传统机制所望尘莫及的。

交易结算

我们知道，投资效益与三大因素有关：一是投资规模，二是投资效率，三是投资周期。区块链的共享机制和分布式账本技术，能够为基金和投资者之间实现所有权转移提供支持。具体地说就是，在智能合约机制下通过缩短申购和赎回过程、强化投资周期，实现提高投资效益的目的。

要知道，区块链上的交易接近于实时结算，无论资产还是现金账本都能进行快速清算和结算，并且可以同步进行。这就与目前国内各银行之间的清算和结算都必须依赖于中国人民银行的支付结算系统有显著区别。区块链下的点对点瞬时交易，必然会把复杂的银行和证券结算流程从中心化模式中解放出来；同时，区块链的这种分布式账本技术也一定会简化企业其他重大活动如代理投票、收入分配等的处理流程。

另外还有一种看不见的好处，那就是在瞬时交易的背后，必定会促使基金主动投资者增加，从而曲径通幽提高基金投资业绩。因为过去的数据表明，主动型投资经理比被动型投资经理的平均收益更大。

仍然以基金公司为例。在传统经营方式下，除了年报和中报，基金公司只需定期披露净资产值，而不是披露实际收益，这就会对投资者真实了解基金经营情况造成障碍；与此同时，基金公司自身也会利用这种信息披露制度漏洞留下的可乘之机，通过炒作造成基金净值忽高忽低。

究其原因在于，基金净资产值和实际收益是两个性质不同的概念。净资产值是按照基金所投证券市值来计算的，反映的是基金所投证券的账面价值，而这就会因为证券市场所受操纵而产生相当大的水分；并且，基金所持某只股票的比例往往较大，即使当时股价是这个位置，可是要以这个价格全部卖出变现并无可能。所以，这种计算方法颇成问题。

而在区块链下，所有投资者都能通过直接渠道和端口获取实时交易数据，并且还能通过各种软件进行组合和分析，这就意味着基金公司运营在所有投资者面前一览无余，从而不得不会对基金公司调整策略、稳健经营造成实质性影响。这时候的基金公司就再也不用为每个季度末如何向基民交账而急功近利了，实际经营情况便会真实得多。

顺便一提的是，这样一来，监管机构也可以因为能进入联盟链和分区区块链获得自动生成的报告，降低监管门槛、堵塞监管漏洞了。

调节社会财富分配

缩小贫富差距、消灭赤贫阶层曾经是多少人的愿望，可是在现有社会制度下一直未能得到很好的解决，甚至还有愈演愈烈之势。可是你不会想到，区块链在这方面却有意料之外的功效。

社会经济财富的表现

从历史上看，社会经济财富大体可以分为以下三大类：

一是实体性资产。实体性资产主要发生在物理原子环境下，通俗地说这类资产是生产出来的，看得见也摸得着，例如房产、汽车等。实体性资产通常是通过铸币和现钞来进行交易的。

二是权益性资产。权益性资产主要发生在法律制度环境下，通俗地说就是根据法律规定这部分资产是谁的，它看不见也摸不着，例如股权、版权等。权益性资产只能直接或间接地通过银行账户来进行交易。

三是数字资产。数字资产主要发生在数字网络环境中，通俗地说它是一种已经确权化了的数字或数据，所以并不是所有数字或数据都能成为资产。数字资产主要是通过网络账户体系来进行交易的。

这里具体看数字资产。它虽然既不是实体性资产，也不是权益性资产，却实实在在地存在着，并且实实在在属于一种财富。

从形式上看，数字资产主要表现为音乐、图像和数字货币；从数量和种类看，它要比权益性资产要丰富得多。

举例说，2000年悉尼奥运会上第一次采用数码技术来获取体育赛事的影像，到了2016年里约奥运会上就已经出现了机器人发稿，而这实际上都表明体育市场的图片或图像已经数码化，并且已经从体育拓展到了新闻传播。

而回过头来看数字资产，当最初的数字资产从非数字资产转化过来后，便开始呈现出数码形态；自从区块链出现后，借助于智能合约，权益性资产通过相应的账户体系正在加速向数字资产转化[4]，从而彻底改变了过去的社会经济财富格局。

区块链在其中所起的作用

讨论区块链对社会财富、金融领域所起的作用，首先看金融市场上流通的资金和金融工具，它们都是与线下实体资产有对应关系的。围绕着这种线下实体资产权益，金融业务拥有三个主要环节：

一是资产权益的评估。也就是说，该项资产究竟值多少钱，实际价值多少？不用说，这个环节必须有金融中介参与，区块链是难以胜任的。从历史上看，金融中介的出现本身就是为解决金融交易中信息不对称、匹配效率与成本、风险控制等出现的；当然，在此基础上还会提供评估、风险控制、增值等服务。区块链的作用，主要是对链内产生的数据进行有效管理和追踪，对链外或线下资产就鞭长莫及了，至少目前来看是这样。

二是资产权益证明的发放。这就是说，确定了该项资产值多少钱后，就得有个部门来发放一项权益证明（如股权证书）等，并且该证书还要能够防伪。只有证明该资产归谁拥有，才可能有接下来的流通。不用说，这个环节虽然实体金融中介也能参与，并且过去一直是这样做的；但无疑区块链会做得更好，因为它天然具有不可篡改的特点。

三是资产权益证明的流通。也就是说，你只有拥有该项资产权益证明，才能在金融市场上进行流通、交换、变现、参股等。可是在传统金融市场上，这种权益流通往往不易处分，所以限制较大。可是在区块链下，因为可以实现去中心化的点对点电子交易，因此这种限制就不存在了。

从上容易看出，总体上说，区块链调节社会经济财富是通过数字资产确权后的交易和流通来进行的，这部分比例现在虽然还很低，但以后必定会越来越大，甚至会成为一种主流方式。

资产证券化业务

所谓资产证券化业务，是指将权益主体的未来现金流提前变现，或转移分拆，从而满足企业融资与风险释放的需求。