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§第8章 区块链资产管理（第3页）

要知道，这些权益主体产生现金流的底层资产，通常都有结构复杂并涉及多方权益主体的特点，如果不能实行证券化，就无法流动；可是要实现证券化流动，许多事情在目前法律环境下还存在各种障碍。可是在区块链下，这些都将不成问题。

区块链下的资产证券化

资产证券化在过去相当困难，而在区块链下则相当容易。

举例说，现行权益主体的底层资产中，消费类、金融类资产涉及到数以万计的贷款人，物业类资产、证券化资产也很可能是数百个出租在外的门面，这其中的每一个个体的信用都会随着内外部环境的变化而发生改变，要想准确评定其信用资质可以说比登天还难。更不用说，当初资产方在购建物业时所面对的底层资产查验往往水分很大，甚至相差多少倍；如果你对历史数据信以为真，就一定要出问题。

明白了这一点就知道，即使依靠第三方机构进行评定，由于存在着无法有效管理和人为干扰这两大因素，资产定价必定虚而又虚，所以日常实践中都离不开“讨价还价”。但即使如此，双方依然心中没底，无论最终成交价是多少，买卖双方都觉得心有不甘。

可是在区块链下，上述问题将不复存在。由于区块链的高透明度，使得全部所有者都可以有效参与管理，从而确保各方利益。区块链的智能合约机制，能够确保资产管理公司和合作机构在公文传输和风险实时控制上自动进行处理，这样不但提高了效率，还免除了签章、人工流转等环节可能出现的人为干扰[5]。

就好比说，传统的权益主体底层资产证券化过程犹如过去的手工记账，不但环节多、工作量大，而且无意的和故意的差错极多；可是在区块链下，手工记账改成了电脑自动记账，再也没有了“对账”的必要。

资产证券化的一大优势是安全

区块链的去中心化特点，使得这时候的资产证券化安全性有了大提高。而不用说，只要涉及到“资产”和“资金”，安全性就是第一位的。

举例说，如果你在某银行办了一张银行卡，里面存了1万元钱，那么办卡这件事包括里面存了多少钱，就只有这家银行知道，其他银行和个人是不知道的。这种信息记录方式就叫中心式记账，其最大优点是一对一服务的高效率，但其缺点也是很明显的。

例如，明明你存了1万元，银行及其柜员如果故意给你少记了，或者给你记错了账户，或者等你离开柜台后马上就移作他用，或者不承认，甚至有一天银行的数据系统崩溃了、查不到你的这笔记录了……这种种情形都是可能发生的。2018年9月，陕西蒲城县刘某在当地某银行存了11万元现金，存取款凭单、短信等都显示存了11万元，却在3小时后被银行告知要抹掉1200元，只认可他存了10。88万元[6]。2017年12月，甘肃临夏县某银行员工周某更是通过查询多名落马高官在银行的账户，于2018年初办理了落马高官、原副省长虞海燕的假身份证，盗取其定活两便存单内的500多万元资金，搞“黑吃黑”[7]。

而分布式记账的优点是，由于你的这一存款行为并不是由哪家银行的哪个柜员来操作，数据信息也不仅仅记录在这家银行的计算机上，所以就使得上述行为能够得以避免——如果上述银行和柜员胆敢擅自修改你的数据，那么所有银行系统包括你个人都知道，所以谅它也不敢；一旦这家银行的电脑数据丢失了，在其他银行的电脑上依然存在，所以这种担心就没必要了。

还记得马云说过这样一段话吗？他说，支付宝从创建的第一天起就提出了“你敢付，我敢赔”的承诺，每年有几亿元资金用于这方面的专项赔偿，可总是陪不出去；中国银行业监督管理委员会每隔几个星期就会来检查，可总是查不出问题来。到现在为止，规模高达几千亿元的余额宝没有出现过任何差错。

马云的底气在于，支付宝团队里拥有100多位刑侦和犯罪行为专家，其数据库拥有数据连锁机制。简单地说就是，一旦数据库出现异常，便会立刻被锁死，而不至于被篡改，这样就能确保资金无法转出。

这和银行机构的原理大同小异。银行系统即使遇到黑客攻击，里面的钱也是转不出去的；退一万步说，如果被转出去了，因为所有数据都可以追踪，无论你转到哪个账户上去都无法提现。所以马云开玩笑说，“如果你今天用支付宝被骗，你就发财了，赶紧找支付宝赔偿。”[8]

换个角度再来看腾讯。腾讯公司早在2017年4月就正式发布腾讯区块链方案白皮书，相关区块链技术就已经被用在了供应链金融、物流信息、法务存证、公益寻人、腾讯微黄金等多个领域。究其原因，主要也是因为区块链能够确保这些票据和文档不被篡改、不被复制。

截至2018年初，腾讯微黄金已经在区块链上累计积累了4000万条交易记录，在公益寻人平台上累积超过300个寻人案例，在法务存证平台上也已经与多家银行对接了几万条存证。以区块链+供应链金融为例，过去由于信息不对称等原因，中小企业融资难、融资贵现象长期存在，这方面很像支付宝诞生之前买卖双方的互不了解和互不信任。自从区块链出现后，这个问题便迎刃而解。因为区块链上能够完整、真实地记录资产流动轨迹和存量，并且可以追溯到任何一家核心企业与其供应商的贸易往来记录，所以无论是融资难度还是融资成本都会大大降低[9]。

1　周文杰：《区块链+资产管理，原来资产可以这么玩》，巨推链网，2018年5月1日。

2　马云：《我个人非常看好区块链》，新浪网，2018年5月17日。

3　李翘楚、吴松凯：《区块链技术初析——浅谈在资产管理业务中的应用》，搜狐网，2017年8月3日。

4　韩锋、张晓玫：《区块链：量子财富观》，北京：机械工业出版社，2017，PⅥ、Ⅶ。

5　李翘楚、吴松凯：《区块链技术初析——浅谈在资产管理业务中的应用》，搜狐网，2017年8月3日。

6　唐保虎：《银行未经储户同意，私划1200元抹账》，载《华商报》，2018年10月12日。

7　何强：《90后银行员工，想要盗走落马省委常委账户的500万》，载《新京报》，2018年10月6日。

8　《马云：如果你用支付宝被骗了你就发了》，搜狐网，2017年10月25日。

9　《马化腾：区块链是好技术，腾讯不发币正做深做透场景》，搜狐网，2018年3月5日。